الفرق بين الاكتتاب العام والاكتتاب الخاص

ما هو الاكتتاب؟

الاكتتاب هو عملية يقوم بها فرد محدد للمساهمة في شركة معينة، وذلك من خلال دفع رسوم الاشتراك وملء النماذج الخاصة بالاكتتاب. يُمكن أن يكون الهدف من الاكتتاب هو تأسيس شركة جديدة أو زيادة رأس مال شركة قائمة بالفعل. يُقسم الاكتتاب إلى فئتين رئيسيتين وهما:

• الاكتتاب العام: يُعرف بالإنجليزية بـ (Initial Public Offering) واختصارًا (IPO)، وهو عبارة عن عرض يقوم به الشركات لتداول أوراقها المالية (الأسهم) في الأسواق المالية للجمهور. يتم تحديد قيمة الأسهم بناءً على توقعات النمو المستقبلي للشركة وزيادة إيراداتها. غالباً ما يكون الاكتتاب العام فرصة لمالكي الشركات والمستثمرين لتحقيق أرباح أكبر، ويعتبر بمثابة الطرح الأول لأسهم الشركة للعامة.
• الاكتتاب الخاص: يُعرف بالإنجليزية بـ (Private Placement) وهو عملية بيع الأوراق المالية (الأسهم) لمجموعة مختارة من الأفراد (المستثمرين) الذين يلتزمون بعدم بيع هذه الأسهم لفترة زمنية محددة. يُعرف الاكتتاب الخاص بأنه البيع المباشر للأسهم لمجموعة معينة من المستثمرين بدلاً من عرضها في السوق المالية.

الفرق بين الاكتتاب العام والخاص

يسعى العديد من المستثمرين إلى استخدام الاكتتاب كوسيلة لاستثمار أموالهم، لذا من المهم أن يفهم كل مستثمر الفروق بين أنواع الاكتتاب. الأسلوب المتبع في الاستثمار والأهداف المالية للمستثمر تحدد نوع الاكتتاب الأنسب. يمكن التفريق بين الاكتتاب العام والخاص كما هو موضح في الجدول التالي:

أهمية الاكتتاب

تحظى عملية الاكتتاب بأهمية بالغة في السوق المالية، وتتمثل أهميتها في النقاط التالية:

• دعم المساهمين في الحفاظ على نسبة ملكيتهم.
• مساعدة المساهمين الذين لا يرغبون في زيادة رأس المال عبر توفير سيولة مالية، مما يعينهم على الاحتفاظ بأسهمهم وعدم بيعها، خاصة إذا تم نقل حقوقهم لآخرين يرغبون بالمشاركة في الاكتتاب.
• تعزيز قدرة المساهمين على المشاركة في الاكتتاب، خاصة أولئك الذين لا يمتلكون السيولة الكافية، وذلك بتحويل جزء من مساهماتهم إلى نقد من خلال بيع جزء من حقوق أرباحهم المكتسبة بسبب الاكتتاب.

مراحل الاكتتاب

تَعتبر عملية إعداد الاكتتاب من المهام المعقدة في عالم الأعمال. عادةً ما يعمل المدير المالي على تنظيم الاكتتاب الأولي من خلال مجموعة من الخطوات الأساسية:

• تقييم الشركة: يعتمد المدير المالي على فريق متخصص في التحليل والتخطيط المالي لإجراء تقييم دقيق للشركة، وهو ما يتطلب من الشركات وضع معايير وإجراءات تدعم عمل المدير المالي في إتمام مهامه.
• الاستعداد لإعداد التقارير المالية: يقوم المدير المالي بتطوير خطة توازن بين الأهداف قصيرة وطويلة الأجل، مما يسهم في إعداد التقارير المالية في الوقت المحدد، ويتطلب إعداد الميزانيات والتخطيط الصحيح للموارد.
• الضرائب: تُعتبر من التحديات، حيث يجب على المدير المالي التعامل مع الأمور الضريبية المعقدة، لذا من المهم التعاون مع استشاري ضريبي ذو خبرة لمساعدته في التنسيق بين الضرائب والبيانات المالية للاكتتاب.
• تحسين العمليات: يتطلب من المدير المالي معالجة المخاطر الناتجة عن الثغرات في الرقابة، من خلال متابعة تقييم المخاطر بالتعاون مع محاسب ذو خبرة، حيث يعزز النجاح التعاون بين كافة الأطراف المعنية.

فوائد الاكتتاب

تُعتبر عملية الاكتتاب من الوسائل الأساسية التي تساعد الشركات في الاستمرار بدلاً من البيع، ولها فوائد عديدة، منها:

• توفير رأس المال لمواجهة المخاطر المالية: تعتبر فائدة رئيسية، حيث تُعاني بعض الشركات من صعوبات في زيادة رأس مالها عبر المستثمرين.
• دعم الصورة العامة: يسهم الاكتتاب في تحسين صورة الشركات، مما يعزز جاذبيتها للعملاء ويزيد من رغبة البنوك لتقديم القروض لها.
• تسهيل عمليات الاستحواذ والاندماج: يُسهل العمليات المتعلقة بالاندماج بين الشركات في الاقتصاد.
• المشاركة في مراقبة الشركات: يدعم الاكتتاب إنشاء مجلس إدارة قوي يقوم بإدارة الشركة ويكون مسؤولا أمام المساهمين.
• توزيع الأرباح المالية: يضمن إتاحة الأرباح لجميع المساهمين في الشركة، مما يحقق التوزيع المالي العادل.
• التصفية: يُساعد المساهمين أو أصحاب المشاريع في تصفية جزء من أصولهم ويتيح لمالكي رؤوس الأموال الفرصة لتصفية أصولهم بشكل كلي أو جزئي.