الصكوك الإسلامية
يُعرّف الصك الإسلامي على أنه وثيقة مالية تتكون من فئات متساوية، تُصدر وفقاً لعقد شرعي وأحكام محددة، وتُمثل حصصاً في أصول قائمة فعلياً، كحقوق، أو منافع، أو ديون، أو نقود، أو مزيج من الأعيان. يمكن أيضاً أن تُكون من حصيلة الاكتتاب.
أصل فكرة الصكوك الإسلامية
تمثل الصكوك الإسلامية آليات تمويلية كانت غائبة سابقاً، حيث تستمد من فقه المعاملات في الشريعة الإسلامية، ويعود ذلك إلى نقص الشراكة الفعلية في البنوك الإسلامية بين عناصر الإنتاج في مشاريع التنمية المختلفة. تأخذ الصكوك الإسلامية أشكالاً متنوعة، مثل المشاركة والمضاربة، بينما تتجاوز نموذج التمويل بالمرابحة المعتمد من قبل معظم البنوك الإسلامية. ظهرت فكرة إصدار الصكوك كبديل للسندات ذات الفوائد، تلبية لمتطلبات التمويل في العصر الحديث، وانتشرت بشكل واسع حول العالم، حيث يذهب الكثير من المسلمين وغير المسلمين نحو هذا النوع من التمويل.
خصائص الصكوك الإسلامية
- مبدأ الشراكة في الربح والخسارة: يتم تقسيم الربح والخسارة بين حاملي الصك بغض النظر عن نوع الاستثمار، حيث يُنظر إلى الملك على أنه نسبة من الربح وليس قيمة محددة مسبقاً من رأس المال. يتم تحديد حصة حملة الصك الإسلامي وفقاً لنسبة مئوية عند توقيع العقد، مما يعكس قاعدة “الغنم بالغرم”، حيث يتحمل المالكون نسبة الغرم بحسب ما يمتلكه كل منهم.
- إصدار وثائق بملكية تحمل فئات متساوية القيمة: لتسهيل تداول الصكوك، يُصدر الصك بفئات متساوية القيمة، مما يجعله جزءاً من مشروع استثماري معين، وهو يشبه إلى حد كبير الأسهم التي تمثل حصة من صافي أصول الشركات.
- إصدارها وفق قواعد الشريعة الإسلامية: تُستخدم حصيلة الصكوك في مشاريع استثمارية تتماشى مع مبادئ الشريعة الإسلامية، وتُعتمد على عقود شرعية مخصصة لتلك المشاريع، مثل المضاربات والمشاركات.
- إيجاد منفعة أو ملكية أصول: حيث أن الصكوك لا تُعتبر دَيْنَاً على المصدر لحامليها.
أنواع الصكوك الإسلامية
- صكوك الاستثمار.
- صكوك المضاربة.
- صكوك المرابحة.
- صكوك الاستصناع.
- صكوك السلم.
- صكوك الإجارة.
- صكوك المنافع.
- صكوك المشاركة.
- صكوك التجارة.
- صكوك الخدمات المتاحة.
- صكوك منافع الأعيان الموعودة.
- صكوك الخدمات من المتعهد.
- صكوك المشاركات الزراعية، مثل: صكوك المغارسة، صكوك المساقاة، وصكوك المزارعة.
مميزات الصكوك الإسلامية
- توفر دعمًا وسيلة نقدية سريعة.
- مقبولية استخدامها من قبل المسلمين وغير المسلمين، خاصة في العديد من الدول الغربية.
- قدرتها على تغطية العجز المالي لدى الحكومات وتمويل المشاريع الكبيرة.
- لا تعتبر دَيْناً على المصدر.
- تعرض مستوى خطر أقل على المستثمرين، إذ يمكنهم بيعها لأي جهة شعوراً بالخسارة.
- تعتبر دخل هذه الصكوك إجراءات مالية سهلة الوصول إلى عائداتها.
